286M線於1997年11月2日起投入服務，循環來往馬鞍山市中心至鑽石山站，途經頌安、亞公角及大老山隧道，以配合鑽石山站公共運輸交匯處啟用。2001年1月14日起來回程繞經恆輝街、寧泰路及恆泰路，以配合錦泰苑入伙。
286M線主要提供頌安、錦泰苑及亞公角居民鐵路接駁服務，同時輔助服務範圍相近的85M線，但因於馬鞍山區覆蓋範圍，並非人口密集的地方，而且於九龍市區只停鑽石山站，不似85M線般途經新蒲崗工業區，因此除繁忙時間有較多乘客外，其餘時間客量甚低，更經常出現「吉車遊街」之情況。
2020年港鐵屯馬綫一期(大圍站至啟德站)通車，使馬鞍山區居民已可直接乘搭鐵路直達鑽石山站，以致286M線客量大跌，班次亦不斷被削減，因此運輸署於同年5月發表的《配合屯馬線全面通車的公共交通服務重組計劃》內，建議在鐵路通車後六個月停辦286M線。
隨後因受到新冠肺炎疫情影響，268M線於2022年3月4日起暫停服務，直至同年4月21日起恢復星期一至五早晚各開四班車，同年6月6日起正式成為恆常安排，並進一步縮減至星期一至五早晚繁忙時間各開兩班車，奈何客量持續偏低，故此九巴及運輸署於《2024-2025年度巴士路線計劃》內，建議停辦286M線，以善用資源，方案獲沙田區議會通過後得以落實，於2024年11月11日起停辦。
