70M線於1986年1月6日起投入服務，當時由中巴營辦，來往香港仔至金鐘(東)，途經黃竹坑、香港仔隧道及灣仔，只於星期一至六上下午繁忙時間行走。1993年9月1日起改由城巴營辦，同時增設空調巴士服務。1995年3月27日起改為只於平日早上繁忙時間行走，以配合37M線(已停辦)於同日起取消開往南區之服務。1997年12月1日起提升為全空調服務，2001年7月3日起南區總站延長至田灣，2004年12月20日起南區總站延長至華貴。
70M線主要疏導70線於繁忙時間的龐大客量，並提供南區居民鐵路接駁服務，由於班次頻密，而且直達港島商業區，因此客量相當不俗，但往南區方向的客量卻一直欠佳，加上金鐘前往南區有其他路線提供，因此城巴於2013年的南區巴士路線發展計劃內，建議70M線取消往南區之服務，以騰出資源開辦的新線77X(華貴至西灣河(太安街))，其後建議獲得通過，於2013年8月5日起實施。
因應港鐵西港島綫全線通車，運輸署於2013年7月發表的港鐵西港島線通車的公共交通服務重組計劃文件，建議70M線併入70線，而後者則同時延長南區總站至華貴，以替代同一計劃內，新巴43X及46X線停辦後，該帶往來港島灣仔北及中環的服務，隨著港鐵西港島綫於2014年通車，當局決定落實70M線停辦的改動，改動計劃原擬於2015年4月26日起實施，但因中西區區議會對改動仍有意見，最終延遲至同年5月17日起才正式實施，70M線於當日起停辦，由城巴70線於同日起延長南區總站至華貴(星期一至五早上華貴開出班次繞經田灣，並增設免費轉乘789線往金鐘的八達通轉乘優惠)取代。
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